起首：北京商报

　　一纸宇树科技IPO“定档”的公告，又在阛阓及产业端掀翻千层浪花。

　　2025年9月2日下昼，宇树机器东谈主IPO的关节进展与业务布局细节被官方详备走漏。公告显露，宇树瞻望将于2025年10—12月向证券往来所提交上市申诉文献，由中信证券担任指引机构，届时将初度全面公开运营数据。

　　这份公告同步揭晓了其业务基本面——以2024年为例，四足机器东谈主、东谈主形机器东谈主、组件产物营收占比永别达65%、30%和5%，其中四足机器东谈主80%把握于科研、素养、奢华等民用场景，东谈主形机器东谈主则100%聚焦民用界限，了了勾画出这家机器东谈主企业的中枢业务空洞。

　　行动出货量占环球阛阓六到七成的四足机器东谈主龙头企业，宇树的老本化经过引人注目。阛阓对其IPO的臆想早在2025年春节后便运转发酵，那时公司尽头发布辅导称，新股及老股往来均由融资负责东谈主平直对接，否定存在中间东谈主要领。4月，创举东谈主王兴兴在被问及上市筹画时初度松口“后续有可能，不细目”；5月公司完成股份制阅兵，称呼变更为“杭州宇树科技股份有限公司”，股转变作被业内视作上市前奏；6月C轮融资官宣后，“首选A股、次选港股”的IPO旅途听说逐渐了了，最终于7月18日以证监会指引备案信息证据坐实。

　　而IPO鼓吹背后，亦有老本力量的密集加持：公司于2025年6月完成C轮融资，腾讯、阿里巴巴、蚂连合团、吉祥控股等一线机构集体入局，此前更是早已诱骗了红杉中国、好意思团龙珠、顺为老本等明星机构为其助力，最新一轮融资后估值攀升至超百亿元东谈主民币。天眼查股权穿透显露，王兴兴通过平直持股27.81%与间接端正6.81%股权，贪图掌捏34.62%的端正权，为公司政策褂讪提供保险。值得提防的是，不同于智元机器东谈主通过收购上市公司“借壳”的间接旅途，宇树选拔以正宗的IPO风景将核神思器东谈主钞票推向老本阛阓，被业内视为更能直不雅考研时期营业化的成色。

　　从行业维度看，宇树IPO经过恰逢东谈主形机器东谈主赛谈的老本爆发期。关联数据显露，该赛谈融资限度从2020年的15.8亿元飙升至2024年的72.3亿元，年均复合增长率达35.6%，到2029年时候的年均复合增长率将更进一步达到约45.5%。

　　2025年以来，行业加快进入上市冲刺阶段：极智嘉、博雷顿等已完成上市，智元机器东谈主借壳经过紧锣密饱读，卧安机器东谈主、斯坦德机器东谈主等扎堆赴港递表。行动赛谈明星企业，宇树2024年营收已超10亿元，虽与优必选（2024年营收13亿元）等同赛谈公司比拟仍有差距，但凭借春晚机器东谈主扮演“出圈”、东谈主形机器东谈主格斗竞技等事件性营销，宇树在品牌融会层面果决极具阛阓辨识度。

　　这次走漏业务结构数据的同期，宇树进一步强调了“民用机器东谈主”这一定位。相较于优必选侧重工业场景的布局，宇树将四足机器东谈主20%的工业把握仅为止于巡检、消防等特定界限，其余好像的四足机器东谈主以及通盘东谈主形机器东谈主则逃匿工业场景，统共把握于科研、素养和奢华界限。

　　政策选拔偶然对应着公司高层对营业化节拍的考量。科方得智库研讨负责东谈方针新原此前向北京商报记者诠释称，东谈主形机器东谈主产业时期落地的鼓吹，需要重心神志中枢零部件、整机集成和场景把握的深度和会。

　　跟着IPO申诉文献的提交，宇树的研发参预占比、订单回荡率等关节数据将揭开面纱，这不仅关系到公司估值订价，更将成为判断东谈主形机器东谈主时期从“扮演舞台”走向“生涯场景”简直经过的遑急依据。

　　北京商报记者就关联问题向宇树科技商榷，对方仅暗示“请以官方发布践诺为准”。

　　机器东谈主落地潮涌前夜，宇树的老本答卷或将为统共赛谈的营业化旅途定下基调。

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